未来三年：中国生态修复流域治理市场空间有多大？

     生态保护和环境治理投入快速增长， 行业景气度向上。

   “十一五”年间我国完成生态保护和环境治理业固定资产投资超过 4,000 亿元， 复合年均增长率达到 38%， “十二五” 期间总计投资完成额超过 8,000 亿元， 是“十一五”的近两倍， 总复合增长率超过 20%。“十三五”规划指出， 创新环境治理理念和方式，坚持保护优先、自然恢复为主， 全面提升各类自然生态系统稳定性和生态服务功能。单就 2016 年全年来看， 生态保护和环境治理业实现固定资产投资完成额 3146 亿， 同比增长达 40%。

     自 15 年以来《水十条》、《土十条》相继出台后，十九大又将生态文明建设提升至千年大计，中央经济工作会议则把污染防治作为三大攻坚战之一， 提出要实施好“十三五”规划确定的生态保护修复重大工程。启动大规模国土绿化行动。深入实施“水十条”，全面实施“土十条”。 新一轮环保盛宴已然开启，预计“十三五”期间， 生态保护和环境治理投资完成额将进一步提升， 生态环保行业将进入发展的快车道，城市黑臭河治理、流域综合治理、土壤修复等也将为园林企业增添新的市场空间。

     生态环境保护投资进入快速增长阶段 

     资料来源：公开资料整理

     园林绿化及水污染治理 2016 年合计投资额增速约为 19%，较 15 年提升 18 个百分点 

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     考虑到“十三五”期间生态修复重点涉及水生态修复领域，因此针对建筑行业生态园林企业要分析市政园林绿化和水污染治理两大市场。 环境污染治理中园林绿化投资近年来波动较大，但随着大规模国土绿化行动的启动，预计未来三年投资额至少可维持年均 10%以上的增长速度；而水污染治理方面自 14 年以来一直维持着 40%以上的极高行业增速，且有继续加快态势。

     根据《水污染防治行动计划》 （简称“水十条” ）中提到的明确要求，将水污染治理分为黑臭河流治理及流域治理进行市场空间预测：

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     到 2020 年，长江、 黄河、 珠江、松花江、 淮河、 海河、 辽河等七大重点流域水质优良（达到或优于Ⅲ类）比例总体达到 70%以上，地级及以上城市建成区黑臭水体控制在 10%以内， 地级及以上城市集中式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例总体高于 93%，全国地下水质量极差的比例控制在 15%左右，近岸海域水质优良(一、二类)比例达到 70%左右。京津冀区域丧失使用功能(劣于 V 类)的水体断面比例下降 15 个百分点左右，长三角、珠三角区域力争消除丧失使用功能的水体。到2030 年，全国七大重点流域水质优良比例总体达到 75%以上，城市建成区黑臭水体总体得到消除，城市集中式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例总体为 95%左右。

     未来三年预计黑臭河治理市场空间达 4387 亿元。 根据全国城市黑臭水体整治信息发布平台，截止目前全国地级及以上城市建成区认定的 2100 个黑臭水体总长约 7057 公里，已完成治理 1297 公里，参考具体黑臭水治理项目案例，计算得到平均每公里治理费约为 1亿元。同时结合“水十条”和《城市黑臭水体整治工作指南》要求，假设 2020 年底前直辖市、 省会城市及计划单列市 100%完成黑臭水治理，其他城市完成 80%，测算得出未来三年黑臭水治理市场空间达 4387 亿元。

     未来三年流域治理市场空间预计为 4830 亿元。根据 2016 年环境统计年鉴对全国七大重点流域水质评价，计算得到各类水体河长总长，其中达到或优于Ⅲ类水质的河长为 123,424 千米。根据“水十条” 2020 年对流域治理的要求进行基本假设后， 计算得到未来三年待治理河长总计 6038 千米，参考部分 PPP 流域治理类项目假设平均每公里治理费约 8000 万元， 则至 2020 年流域治理市场空间为 4830 亿元。

     全国七大重点流域水质评价

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未来三年流域治理市场空间预计约为 4830 亿元 （基本假设：2020年底前）

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目前流域长度（千米）

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目前流域应达到标准情况

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目前流域待治理情况

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目前流域投资额情况

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2018-2020 年水污染治理合计市场空间 9218 亿元，可实现 29%的年复合增长率，加总园林绿化预测值， 预计未来三年水治理和市政园林市场空间合计可达 1.76 万亿元，因此对于生态园林公司而言，行业年复合增长率可达 20%左右。

2018-2020 年水污染治理市场空间达 9218 亿元

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预计未来三年水治理和市政园林市场空间合计可达 1.76 万亿元，行业复合增长率约为 20% 

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看好细分领域生态修复板块， 中央高度重视生态文明建设，十九大将生态文明建设提升到千年大计高度，中央经济工作会议则将污染防治作为三大攻坚战之一，生态修复长期前景向好。 PPP 模式推出带来市场份额向优质民营上市企业集中，龙头优势凸显，跟踪高频数据显示多数市场担忧的政府付费项目入库并未受阻，项目执行顺利，同时第四批PPP 示范项目中上市公司获得项目金额远超前几批，未来业绩有保障，关注 3 月底项目库清理结束，届时 PPP 银行融资有望恢复正常化，此前市场对基本面过度悲观，调整充分提供布局机会 .

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